Os preços subiram por causa de questões temporárias de dados e pela demanda do consumidor alimentada pelo estímulo governamental. A maioria dos banqueiros centrais e economistas de Wall Street acredita que o aumento de hoje diminuirá com o tempo. É possível que, uma vez que as coisas se acalmem, os preços se estabilizem em torno da meta do Fed – em vez de abaixo dessa meta, onde estiveram por uma década.
Existe o risco de que ganhos de preço excessivamente rápidos possam durar, e há grandes razões para permanecer alerta para essa possibilidade. Se a inflação sair do controle, o Fed terá que aumentar as taxas e mergulhar a economia de volta em uma recessão para esfriar as coisas, os trabalhadores mais vulneráveis do país pagarão.
Mas também é fácil perder de vista a realidade de que a inflação é um sintoma, que surgiu porque os Estados Unidos estão passando por um rápido retrocesso.
“É uma história muito mais otimista quando você está ouvindo chamadas de lucros do que nossa narrativa macro costuma ser”, disse Julia Coronado, ex-economista do Fed e fundadora da MacroPolicy Perspectives. Ela acha que parte disso é político, já que os republicanos tentam usar a inflação como arma. Parte disso é a natureza da profissão, que é estruturada para apontar riscos, não arco-íris.
“Os economistas não são conhecidos por olharem para o copo meio cheio”, disse a Sra. Coronado.
(É uma observação duradoura sobre sua profissão. Thomas Carlyle, no século 19, rotulou toda a profissão de economia como “a ciência sombria” e, dado seu tom de verdade, o título sombrio pegou.)
Além da inflação, os economistas estão preocupados com possíveis bolhas de ativos. Funcionários do banco central, incluindo Robert S. Kaplan, chefe do Fed de Dallas, e James Bullard, chefe da agência de St. Louis, alertaram que os formuladores de políticas devem ficar de olho no aumento dos preços dos imóveis. E com o aumento da Delta, analistas de todos os matizes estão observando atentamente para garantir que ela não diminua a velocidade de compras, viagens e jantares – enquanto se preocupam com isso.
A nuvem cinza que parece pairar sobre a profissão pode ter um forro prateado. Pode ser o caso de que, ao monitorar os riscos em torno da alta inflação e observar a desgraça iminente, a profissão esteja preparando os Estados Unidos para uma expansão mais sustentável no futuro – uma onde a política de gastos do governo seja elaborada com mais cuidado para não tributar indústrias sobrecarregadas, e onde os investidores acreditam que o Fed agirá se necessário, mantendo a exuberância sob controle.
Os preços subiram por causa de questões temporárias de dados e pela demanda do consumidor alimentada pelo estímulo governamental. A maioria dos banqueiros centrais e economistas de Wall Street acredita que o aumento de hoje diminuirá com o tempo. É possível que, uma vez que as coisas se acalmem, os preços se estabilizem em torno da meta do Fed – em vez de abaixo dessa meta, onde estiveram por uma década.
Existe o risco de que ganhos de preço excessivamente rápidos possam durar, e há grandes razões para permanecer alerta para essa possibilidade. Se a inflação sair do controle, o Fed terá que aumentar as taxas e mergulhar a economia de volta em uma recessão para esfriar as coisas, os trabalhadores mais vulneráveis do país pagarão.
Mas também é fácil perder de vista a realidade de que a inflação é um sintoma, que surgiu porque os Estados Unidos estão passando por um rápido retrocesso.
“É uma história muito mais otimista quando você está ouvindo chamadas de lucros do que nossa narrativa macro costuma ser”, disse Julia Coronado, ex-economista do Fed e fundadora da MacroPolicy Perspectives. Ela acha que parte disso é político, já que os republicanos tentam usar a inflação como arma. Parte disso é a natureza da profissão, que é estruturada para apontar riscos, não arco-íris.
“Os economistas não são conhecidos por olharem para o copo meio cheio”, disse a Sra. Coronado.
(É uma observação duradoura sobre sua profissão. Thomas Carlyle, no século 19, rotulou toda a profissão de economia como “a ciência sombria” e, dado seu tom de verdade, o título sombrio pegou.)
Além da inflação, os economistas estão preocupados com possíveis bolhas de ativos. Funcionários do banco central, incluindo Robert S. Kaplan, chefe do Fed de Dallas, e James Bullard, chefe da agência de St. Louis, alertaram que os formuladores de políticas devem ficar de olho no aumento dos preços dos imóveis. E com o aumento da Delta, analistas de todos os matizes estão observando atentamente para garantir que ela não diminua a velocidade de compras, viagens e jantares – enquanto se preocupam com isso.
A nuvem cinza que parece pairar sobre a profissão pode ter um forro prateado. Pode ser o caso de que, ao monitorar os riscos em torno da alta inflação e observar a desgraça iminente, a profissão esteja preparando os Estados Unidos para uma expansão mais sustentável no futuro – uma onde a política de gastos do governo seja elaborada com mais cuidado para não tributar indústrias sobrecarregadas, e onde os investidores acreditam que o Fed agirá se necessário, mantendo a exuberância sob controle.
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