31 de janeiro de 2024 – 13h04 PST
(Reuters) – Depois que um tribunal de Delaware rejeitou o pacote salarial de US$ 56 bilhões de Elon Musk na terça-feira, o presidente-executivo da Tesla e um conselho visto como cativo dele devem encontrar uma maneira de negociar um contrato substituto. Não vai ser fácil.
Anúncio
A decisão está estimulando os investidores que durante anos levantaram preocupações sobre a independência do conselho da Tesla. Este poderia ser um ponto de viragem para Musk, que recentemente disse que se sentia desconfortável em transformar Tesla num líder de inteligência artificial se o seu controlo não aumentasse com um novo pacote salarial.
“Isso coloca a Tesla em uma espécie de crise do ponto de vista executivo”, disse o acionista da Tesla, Ross Gerber, que disse que a decisão do tribunal exigia essencialmente novos membros independentes do conselho que supervisionassem o CEO. “Então fica muito complicado porque Elon – ou é o caminho dele ou a estrada”, disse Gerber, que no ano passado considerou publicamente um conselho administrado como independente.
Musk não disse o que fará, embora um apelo seja quase certo. As ações da Tesla caíram cerca de 1% na quarta-feira.
Primeiro, Musk terá de devolver o que recebeu se a decisão for mantida. Ele cumpriu os termos do contrato de 2018 e recebeu 12 tranches de opções no valor de cerca de US$ 51 bilhões.
Musk valia na quarta-feira US$ 184 bilhões, segundo a Forbes, e tem finanças complicadas, incluindo empréstimos usando ações como garantia. Os registros públicos não mostram se ele tomou algum empréstimo garantido pelas opções, disse a empresa de pesquisa de pagamentos Equilar. Ele não exerceu as opções para transformá-los em ações, portanto abrir mão de seus ganhos pode não ser tecnicamente difícil.
Decidir como substituir o pacote será um processo difícil, pois não está claro quem negociará do lado da Tesla. O juiz que rejeitou o pacote considerou-o uma “soma insondável” que era injusta para os acionistas e questionou a independência do conselho.
A Equilar estimou em 2022 que o pacote de Musk era cerca de seis vezes maior do que o salário combinado dos 200 executivos mais bem pagos em 2021.
A juíza de Delaware, Kathaleen McCormick, disse que muitos atuais diretores do conselho rotulados como independentes pela Tesla, incluindo James Murdoch, o presidente Robyn Denholm e Ira Ehrenpreis, mostraram falta de independência na decisão salarial.
Denholm e Ehrepreis fazem parte do comitê de remuneração da Tesla junto com Kathleen Wilson-Thompson, que ingressou no conselho no final de 2018 depois que os acionistas aprovaram o pacote salarial.
“Eles vão ter que atualizar o quadro. Quero dizer, ele pode não gostar, mas será muito difícil administrar esta empresa como ela o fez”, disse Charles Elson, diretor do centro de governança corporativa da Universidade de Delaware.
Musk poderia decidir sair, acrescentou, mas ao fazê-lo torpedearia o valor da participação de 13% que detém, independentemente do pacote salarial.
Mesmo antes de a Tesla anunciar a reunião anual deste ano, vários acionistas já estão a promover resoluções para dar aos investidores mais controlo, passando para eleições anuais de diretores e eliminando a exigência de votação por maioria absoluta.
Numa audiência que antecedeu a decisão de terça-feira, um advogado do acionista que abriu o processo contra Musk disse ao tribunal que havia precedente para a Tesla compensar Musk pelo desempenho passado, mas tinha que ser razoável e passar pelos processos habituais que o juiz encontrado estavam faltando nas negociações de 2018.
McCormick questionou se seria necessário algum pagamento para Musk, dado que sua fortuna aumentou junto com o sucesso de Tesla, dada sua participação na empresa.
“Há muitos exemplos de visionários com grandes participações acionárias pré-existentes que renunciaram inteiramente à remuneração: Zuckerberg, Bezos, Gates e outros tão familiares ao mundo que não são necessários nomes próprios”, escreveu McCormick.
Musk traz um histórico forte em qualquer negociação.
O valor de mercado da Tesla era de 53 mil milhões de dólares quando o pacote de Musk foi aprovado em 2018. Era uma empresa deficitária, que lutava para acelerar a produção do seu sedã Modelo 3. Foi então que Musk descreveu a Tesla como estando no “inferno da produção”.
Em 2021, agora rentável, tendo resistido à pandemia e lançado o pequeno SUV Modelo Y, o valor de mercado da Tesla atingiu 1,2 biliões de dólares. Esse se tornou o segundo carro ou SUV mais vendido do mundo no ano passado, estimou a Car and Driver.
A avaliação da Tesla caiu para cerca de 600 mil milhões de dólares, mas ainda é mais de 10 vezes o que era quando o processo começou, e a empresa ainda vale mais do que a maioria dos veteranos da indústria automóvel, juntos.
Reportagem de Hyunjoo Jin e Tom Hals; Reportagem adicional de Joe White; Escrito por Peter Henderson; Edição de Richard Chang
Discussão sobre isso post