O gestor do fundo da unidade Fonterra nomeia consultores sobre a proposta de reforma

O apoio do agricultor-acionista da Fonterra parece confuso sobre se eles preferem que o fundo dos acionistas listados seja comprado de volta pela grande empresa de laticínios ou continue com um limite de tamanho permanente.

Este é o conselho da Fonterra
O presidente do Fundo de Acionistas, John Shewan, ao mercado hoje, após uma reunião confidencial entre os líderes da Fonterra e o conselho de administração do fundo.

Os diretores da Fonterra estão propondo que o fundo, que oferece unidades sem direito a voto e que geram dividendos ao público, seja descartado por meio de uma recompra pela empresa, ou limitado, como parte de uma proposta de reestruturação de capital.

A notificação de Shewan disse que o gestor do fundo contratou o consultor especialista em finanças corporativas Simmons Corporate Finance e os advogados Chapman Tripp para ajudar na consideração do impacto das propostas da Fonterra sobre o fundo e seus cotistas.

O preço das ações negociadas apenas para agricultores da Fonterra, bem como das unidades, caiu após o anúncio da proposta de reformulação da estrutura de capital da Fonterra em 6 de maio. Antes do anúncio, elas estavam estreitamente alinhadas.

O gestor do fundo observou que os preços das ações caíram “materialmente” e que as condições de negociação continuaram voláteis.

Ele também observou que o presidente da Fonterra, Peter McBride, disse no momento do anúncio da proposta de mudança que se esperava que isso impactasse o preço das ações e que pode não haver tanta liquidez no mercado.

Um grande acionista da Fonterra, Hopkins Farming Group, alegando que quase US $ 3 bilhões foram varridos do valor dos balanços dos fazendeiros no rescaldo, planeja tentar convocar uma assembleia especial de acionistas para exigir a renúncia de McBride e de alguns diretores, e disse pretende fazer uma reclamação formal à Autoridade de Mercados Financeiros esta semana.

Enquanto os líderes da Fonterra consultam os acionistas-agricultores – um processo que deve continuar no final deste ano – a empresa impôs um limite temporário ao tamanho do fundo ao suspender as ações dos agricultores no mercado separado de negociação de ações exclusivas para agricultores de serem trocadas em unidades.

A capitalização de mercado do fundo hoje é de $ 400,5 milhões. As negociações são muito fracas, a US $ 3,73 por ação.

O fundo tem 107,6 milhões de cotas emitidas. Em março, os títulos estavam sendo negociados um pouco acima de US $ 5. Houve uma grande queda de preço por volta de 20 de junho, de US $ 4 para US $ 3,65. No entanto, o preço de hoje é 3c mais alto do que há um ano.

As ações no mercado exclusivo para agricultores, o Mercado de Acionistas da Fonterra, estão hoje em $ 3,25.

O comunicado de hoje do fundo dizia que o gestor não tinha papel na decisão de limite e não podia dar aos cotistas nenhuma garantia sobre o preço ou a liquidez da negociação do fundo, uma vez que não tinha controle sobre essas questões.

As ações da Fonterra só podem pertencer a fazendeiros, que devem comprá-las para fornecer leite à cooperativa, o maior negócio da Nova Zelândia.

O aviso dizia que o papel do gestor do fundo é administrar o cumprimento dos requisitos regulamentares e garantir que os interesses dos cotistas sejam administrados de acordo com os documentos constitutivos do fundo, que foi introduzido em 2012 após uma reestruturação de capital pela Fonterra.

“O gerente reitera que o processo de consulta da Fonterra (com seus agricultores) deve levar vários meses. Os aspectos detalhados da proposta permanecem fluidos, com os agricultores expressando uma série de pontos de vista …

“O apoio do agricultor parece misto na consulta da Fonterra sobre se os agricultores preferem que o fundo seja comprado de volta ou continuar com um limite permanente.”

Remover o fundo significaria que a Fonterra faria uma oferta aos cotistas para recomprar suas ações a um preço fixo, dizia o aviso.

A aprovação de pelo menos 75 por cento dos titulares de unidades seria necessária para que a oferta fosse aceita.

Os documentos de consulta da Fonterra sobre a proposta de reestruturação de capital dizem que qualquer valor de oferta de recompra de fundo “precisa ser aceitável para os cotistas, justo para os agricultores e precisa fazer mais sentido para a cooperativa do que a alternativa de fundo limitado”.

“Se houver indicações de apoio suficiente do agricultor para uma proposta refinada, a Fonterra pretende que ela seja votada pelos … acionistas em sua reunião anual … no final do ano. A reunião anual dos cotistas do fundo é provavelmente será realizada alguns dias depois “, dizia o comunicado.

A primeira fase da consulta da Fonterra com os agricultores termina esta semana.

As descobertas e o feedback serão consolidados e o presidente da Fonterra, McBride, indicou que algumas mudanças na proposta são prováveis.

Uma mudança na estrutura de capital também exigiria o apoio do governo para mudanças na legislação da indústria de laticínios, Dira.

O aviso dizia que uma recompra do fundo precisaria, portanto, de um preço a ser negociado entre o gestor do fundo e a Fonterra, o gestor para fazer uma recomendação aos cotistas e a aprovação de 75 por cento dos votantes.

Nenhuma recompra seria concluída até que as emendas Dira fossem aprovadas.

O administrador do fundo continuaria monitorando a situação e consultaria seus assessores nos próximos meses.