FOTO DO ARQUIVO: Notas de dólar americano são vistas nesta ilustração fotográfica tirada no Banco de Taiwan em Taipei em 11 de novembro de 2010. REUTERS / Nicky Loh
29 de outubro de 2021
Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NOVA YORK (Reuters) -Os rendimentos do Tesouro dos EUA foram misturados na sexta-feira, com alguns vencimentos recuando das altas, com as vendas diminuindo em meio à incerteza em torno do momento do primeiro aumento da taxa de juros do Federal Reserve desde dezembro de 2018 e o número de tais aumentos.
Os formuladores de políticas do Fed também devem anunciar planos para começar a reduzir os US $ 120 bilhões do banco central em compras mensais de títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas no final de sua reunião de dois dias na próxima semana.
O mercado, porém, está mais focado no aperto que segue a redução.
“Os títulos do Tesouro serão sensíveis a quaisquer preocupações do Fed sobre as leituras de inflação alta, o que poderia trazer um início mais precoce para o ciclo de alta”, escreveu a TD Securities em sua última nota de pesquisa.
Os dados de sexta-feira mostrando um ganho nos custos do emprego e na inflação ao consumidor em setembro alimentaram temores de que o Fed poderia tomar medidas políticas agressivas para combater o aumento dos preços.
O índice de custo do emprego nos Estados Unidos, a medida mais ampla dos custos trabalhistas, foi o que mais cresceu desde 2001, à medida que as empresas aumentaram os salários e benefícios em meio a uma grave escassez de trabalhadores. O índice avançou 1,3% no último trimestre, após alta de 0,7% no período abril-junho
A inflação dos preços ao consumidor também permaneceu elevada.
O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), excluindo alimentos e componentes de energia, subiu 0,2%, após alta de 0,3% em agosto. No acumulado de 12 meses até setembro, o denominado índice de preços PCE aumentou 3,6%, pouca variação em relação a agosto.
Seguindo os dados, os futuros dos fed funds foram totalmente avaliados em um aperto de quarto de ponto em julho de 2022 e outro aumento de taxa em dezembro.
Wells Fargo, porém, não concorda com o mercado futuro de taxas, em vez disso, pede o primeiro aumento em meados de 2023.
Zach Griffiths, macro estrategista do Wells Fargo, espera uma forte retração da inflação em 2023 para níveis mais típicos: uma faixa na alta de 1% ou cerca de 2% no índice de preços ao consumidor ou no núcleo do PCE.
“Se o Fed também enxergar isso, achamos que eles poderiam tolerar uma inflação mais alta por um período prolongado com base em uma nova estrutura”, acrescentou.
As curvas de rendimento dos EUA, enquanto isso, continuaram a se achatar, com os investidores estimando uma alta do Fed no ano que vem. O spread entre os rendimentos dos EUA de 5 e 30 anos diminuiu para 72,9 pontos base, o mais apertado desde o final de março de 2020. A última vez foi de 75 pontos base.
Nas negociações da tarde nos EUA, o rendimento de referência dos EUA em 10 anos caiu 1 ponto base para 1,5574%. Na semana, o rendimento de 10 anos caiu 8 pontos base, a maior queda semanal desde o início de julho.
Os rendimentos de 2 anos dos EUA recuaram dos picos de 19 meses de quinta-feira, caindo menos de um ponto base em 0,4911%. O rendimento subiu 21 pontos base neste mês, seu maior ganho mensal desde abril de 2018.
O rendimento de 5 anos dos EUA, outra parte da curva sensível às expectativas da taxa do Fed, ficou estável em 1,1896%. Ele subiu 20 pontos base neste mês, o ganho mais acentuado desde fevereiro de 2021.
O rendimento dos Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação do Tesouro (TIPS) de 10 anos também aumentou em conjunto com os títulos do Tesouro nominais. O rendimento real dos EUA atingiu a maior alta em mais de uma semana de -0,889% e, por último, ficou em -0,977%. A taxa de equilíbrio anual de 10 anos caiu para 2,536%.
Os analistas atribuíram o aumento dos rendimentos reais à realização de lucros antes de uma redução do Fed que provavelmente incluirá a redução das compras de TIPS.
Em um sinal de incerteza do mercado, os rendimentos de 20 e 30 anos dos EUA permaneceram invertidos na sexta-feira devido a fatores técnicos em meio a um cenário de achatamento da curva em todo o mundo.
Os rendimentos de 20 anos dos EUA subiram 1 ponto-base para 1,9878%, enquanto os de 30 anos caíram 2 pontos-base para 1,9410%.
29 de outubro, sexta-feira, 15:21 Nova York / 1921 GMT
Preço Líquido Atual
Mudança de% de rendimento
(bps)
Contas de três meses 0,0575 0,0583 0,002
Contas de seis meses 0,0625 0,0634 0,000
Nota de dois anos 99-202 / 256 0,4812 -0,020
Nota de três anos 99-168 / 256 0.7429 -0.029
Nota de cinco anos 99-196 / 256 1.1734 -0.017
Nota de sete anos 99-140 / 256 1.4433 -0,006
Nota de 10 anos 97-84 / 256 1,5451 -0,024
Títulos de 20 anos 96-80 / 256 1,976 0,000
Bônus de 30 anos 101-144 / 256 1,9307 -0,032
DOLLAR SWAP SPREADS
Último (bps) líquido
Mudar
(bps)
Swap de dólar dos EUA de 2 anos 19,75 3,00
espalhar
Swap de dólar americano de 3 anos 21,00 3,50
espalhar
Swap de dólar dos EUA de 5 anos 4,50 -0,25
espalhar
Swap de dólar dos EUA de 10 anos 0,75 0,00
espalhar
Swap de dólar dos EUA de 30 anos -21,75 -0,25
espalhar
(Reportagem de Gertrude Chavez-Dreyfuss; Edição de Jonathan Oatis)
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FOTO DO ARQUIVO: Notas de dólar americano são vistas nesta ilustração fotográfica tirada no Banco de Taiwan em Taipei em 11 de novembro de 2010. REUTERS / Nicky Loh
29 de outubro de 2021
Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NOVA YORK (Reuters) -Os rendimentos do Tesouro dos EUA foram misturados na sexta-feira, com alguns vencimentos recuando das altas, com as vendas diminuindo em meio à incerteza em torno do momento do primeiro aumento da taxa de juros do Federal Reserve desde dezembro de 2018 e o número de tais aumentos.
Os formuladores de políticas do Fed também devem anunciar planos para começar a reduzir os US $ 120 bilhões do banco central em compras mensais de títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas no final de sua reunião de dois dias na próxima semana.
O mercado, porém, está mais focado no aperto que segue a redução.
“Os títulos do Tesouro serão sensíveis a quaisquer preocupações do Fed sobre as leituras de inflação alta, o que poderia trazer um início mais precoce para o ciclo de alta”, escreveu a TD Securities em sua última nota de pesquisa.
Os dados de sexta-feira mostrando um ganho nos custos do emprego e na inflação ao consumidor em setembro alimentaram temores de que o Fed poderia tomar medidas políticas agressivas para combater o aumento dos preços.
O índice de custo do emprego nos Estados Unidos, a medida mais ampla dos custos trabalhistas, foi o que mais cresceu desde 2001, à medida que as empresas aumentaram os salários e benefícios em meio a uma grave escassez de trabalhadores. O índice avançou 1,3% no último trimestre, após alta de 0,7% no período abril-junho
A inflação dos preços ao consumidor também permaneceu elevada.
O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), excluindo alimentos e componentes de energia, subiu 0,2%, após alta de 0,3% em agosto. No acumulado de 12 meses até setembro, o denominado índice de preços PCE aumentou 3,6%, pouca variação em relação a agosto.
Seguindo os dados, os futuros dos fed funds foram totalmente avaliados em um aperto de quarto de ponto em julho de 2022 e outro aumento de taxa em dezembro.
Wells Fargo, porém, não concorda com o mercado futuro de taxas, em vez disso, pede o primeiro aumento em meados de 2023.
Zach Griffiths, macro estrategista do Wells Fargo, espera uma forte retração da inflação em 2023 para níveis mais típicos: uma faixa na alta de 1% ou cerca de 2% no índice de preços ao consumidor ou no núcleo do PCE.
“Se o Fed também enxergar isso, achamos que eles poderiam tolerar uma inflação mais alta por um período prolongado com base em uma nova estrutura”, acrescentou.
As curvas de rendimento dos EUA, enquanto isso, continuaram a se achatar, com os investidores estimando uma alta do Fed no ano que vem. O spread entre os rendimentos dos EUA de 5 e 30 anos diminuiu para 72,9 pontos base, o mais apertado desde o final de março de 2020. A última vez foi de 75 pontos base.
Nas negociações da tarde nos EUA, o rendimento de referência dos EUA em 10 anos caiu 1 ponto base para 1,5574%. Na semana, o rendimento de 10 anos caiu 8 pontos base, a maior queda semanal desde o início de julho.
Os rendimentos de 2 anos dos EUA recuaram dos picos de 19 meses de quinta-feira, caindo menos de um ponto base em 0,4911%. O rendimento subiu 21 pontos base neste mês, seu maior ganho mensal desde abril de 2018.
O rendimento de 5 anos dos EUA, outra parte da curva sensível às expectativas da taxa do Fed, ficou estável em 1,1896%. Ele subiu 20 pontos base neste mês, o ganho mais acentuado desde fevereiro de 2021.
O rendimento dos Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação do Tesouro (TIPS) de 10 anos também aumentou em conjunto com os títulos do Tesouro nominais. O rendimento real dos EUA atingiu a maior alta em mais de uma semana de -0,889% e, por último, ficou em -0,977%. A taxa de equilíbrio anual de 10 anos caiu para 2,536%.
Os analistas atribuíram o aumento dos rendimentos reais à realização de lucros antes de uma redução do Fed que provavelmente incluirá a redução das compras de TIPS.
Em um sinal de incerteza do mercado, os rendimentos de 20 e 30 anos dos EUA permaneceram invertidos na sexta-feira devido a fatores técnicos em meio a um cenário de achatamento da curva em todo o mundo.
Os rendimentos de 20 anos dos EUA subiram 1 ponto-base para 1,9878%, enquanto os de 30 anos caíram 2 pontos-base para 1,9410%.
29 de outubro, sexta-feira, 15:21 Nova York / 1921 GMT
Preço Líquido Atual
Mudança de% de rendimento
(bps)
Contas de três meses 0,0575 0,0583 0,002
Contas de seis meses 0,0625 0,0634 0,000
Nota de dois anos 99-202 / 256 0,4812 -0,020
Nota de três anos 99-168 / 256 0.7429 -0.029
Nota de cinco anos 99-196 / 256 1.1734 -0.017
Nota de sete anos 99-140 / 256 1.4433 -0,006
Nota de 10 anos 97-84 / 256 1,5451 -0,024
Títulos de 20 anos 96-80 / 256 1,976 0,000
Bônus de 30 anos 101-144 / 256 1,9307 -0,032
DOLLAR SWAP SPREADS
Último (bps) líquido
Mudar
(bps)
Swap de dólar dos EUA de 2 anos 19,75 3,00
espalhar
Swap de dólar americano de 3 anos 21,00 3,50
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Swap de dólar dos EUA de 5 anos 4,50 -0,25
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Swap de dólar dos EUA de 10 anos 0,75 0,00
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Swap de dólar dos EUA de 30 anos -21,75 -0,25
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(Reportagem de Gertrude Chavez-Dreyfuss; Edição de Jonathan Oatis)
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