FOTO DE ARQUIVO: O presidente do St. Louis Federal Reserve Bank, James Bullard, fala em uma palestra pública em Cingapura em 8 de outubro de 2018. REUTERS/Edgar Su
14 de fevereiro de 2022
Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NOVA YORK (Reuters) – Os contratos futuros de juros de curto prazo dos Estados Unidos refletiram nesta segunda-feira uma chance reduzida de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve antes de sua reunião de política monetária de dois dias em março.
O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, eleitor do Comitê Federal de Mercado Aberto, disse à Bloomberg na quinta-feira passada que estava aberto à ideia de um aumento da taxa de juros entre as reuniões.
Ele não repetiu essa noção em uma entrevista à CNBC na segunda-feira, no entanto. Em vez disso, ele dobrou a necessidade de 100 pontos-base ou um ponto percentual completo de aperto na política até 1º de julho, um pouco mais rápido do que ele havia sugerido antes. Isso implica pelo menos um aumento de meio ponto percentual em uma dessas reuniões, em vez dos aumentos de um quarto de ponto que o Fed usou nos últimos anos.
Nas negociações do início da tarde de segunda-feira, os futuros da taxa de fundos federais usando contratos de fevereiro implicavam apenas 3% de chance de uma alta de 25 pontos-base pelo Fed antes da reunião de março. Isso chegou a 30% na quinta-feira, depois que Bullard falou.
Da mesma forma, os futuros sobre a taxa de financiamento noturno garantido (SOFR), uma medida ampla do custo de tomar dinheiro emprestado durante a noite garantido por títulos do Tesouro, considerou apenas uma chance de 2% de um movimento entre reuniões na segunda-feira, usando também os contratos de fevereiro, abaixo de uma chance de 16% contabilizada no final da semana passada.
O debate sobre qualquer movimento entre as reuniões tornou-se irrelevante pela divulgação do Fed na sexta-feira do cronograma para seu último mês de compras de ativos. Autoridades do Fed disseram que é improvável que o banco central dos EUA aperte as taxas antes da conclusão de seu programa de compra de títulos.
“Um aumento da taxa entre reuniões nunca foi um resultado provável”, escreveu Lou Crandall, economista-chefe da Wrightson, em uma nota de pesquisa.
“O principal objetivo de uma mudança de emergência entre as reuniões é fortalecer a confiança e estancar qualquer sangramento do mercado financeiro que possa levar a mais danos econômicos. É por isso que a maioria dos movimentos entre as reuniões são cortes de taxas em vez de aumentos de taxas.”
Ele acrescentou que um argumento pode ser feito para uma mudança entre as reuniões se as expectativas de inflação de longo prazo estiverem fora de controle. Mas as expectativas de inflação de 5 a 10 anos da Universidade de Michigan, que se mantiveram estáveis em 3,1% no relatório do início de fevereiro, dissiparam isso.
“Com as expectativas de inflação de longo prazo bem dentro da faixa das últimas décadas, não há nada óbvio a ganhar parecendo entrar em pânico”, disse Crandall.
(Reportagem de Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
FOTO DE ARQUIVO: O presidente do St. Louis Federal Reserve Bank, James Bullard, fala em uma palestra pública em Cingapura em 8 de outubro de 2018. REUTERS/Edgar Su
14 de fevereiro de 2022
Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NOVA YORK (Reuters) – Os contratos futuros de juros de curto prazo dos Estados Unidos refletiram nesta segunda-feira uma chance reduzida de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve antes de sua reunião de política monetária de dois dias em março.
O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, eleitor do Comitê Federal de Mercado Aberto, disse à Bloomberg na quinta-feira passada que estava aberto à ideia de um aumento da taxa de juros entre as reuniões.
Ele não repetiu essa noção em uma entrevista à CNBC na segunda-feira, no entanto. Em vez disso, ele dobrou a necessidade de 100 pontos-base ou um ponto percentual completo de aperto na política até 1º de julho, um pouco mais rápido do que ele havia sugerido antes. Isso implica pelo menos um aumento de meio ponto percentual em uma dessas reuniões, em vez dos aumentos de um quarto de ponto que o Fed usou nos últimos anos.
Nas negociações do início da tarde de segunda-feira, os futuros da taxa de fundos federais usando contratos de fevereiro implicavam apenas 3% de chance de uma alta de 25 pontos-base pelo Fed antes da reunião de março. Isso chegou a 30% na quinta-feira, depois que Bullard falou.
Da mesma forma, os futuros sobre a taxa de financiamento noturno garantido (SOFR), uma medida ampla do custo de tomar dinheiro emprestado durante a noite garantido por títulos do Tesouro, considerou apenas uma chance de 2% de um movimento entre reuniões na segunda-feira, usando também os contratos de fevereiro, abaixo de uma chance de 16% contabilizada no final da semana passada.
O debate sobre qualquer movimento entre as reuniões tornou-se irrelevante pela divulgação do Fed na sexta-feira do cronograma para seu último mês de compras de ativos. Autoridades do Fed disseram que é improvável que o banco central dos EUA aperte as taxas antes da conclusão de seu programa de compra de títulos.
“Um aumento da taxa entre reuniões nunca foi um resultado provável”, escreveu Lou Crandall, economista-chefe da Wrightson, em uma nota de pesquisa.
“O principal objetivo de uma mudança de emergência entre as reuniões é fortalecer a confiança e estancar qualquer sangramento do mercado financeiro que possa levar a mais danos econômicos. É por isso que a maioria dos movimentos entre as reuniões são cortes de taxas em vez de aumentos de taxas.”
Ele acrescentou que um argumento pode ser feito para uma mudança entre as reuniões se as expectativas de inflação de longo prazo estiverem fora de controle. Mas as expectativas de inflação de 5 a 10 anos da Universidade de Michigan, que se mantiveram estáveis em 3,1% no relatório do início de fevereiro, dissiparam isso.
“Com as expectativas de inflação de longo prazo bem dentro da faixa das últimas décadas, não há nada óbvio a ganhar parecendo entrar em pânico”, disse Crandall.
(Reportagem de Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
Discussão sobre isso post