FOTO DO ARQUIVO: A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, fala em entrevista coletiva sobre os resultados da reunião do Conselho do BCE, em Frankfurt, Alemanha, em 28 de outubro de 2021. REUTERS / Kai Pfaffenbach
13 de dezembro de 2021
Por Swathi Nair
BENGALURU (Reuters) – O Banco Central Europeu deve reduzir pela metade a quantidade de ativos que compra a cada mês a partir de abril, de acordo com uma pesquisa da Reuters com observadores do BCE que julgaram que uma suspensão da alta inflação da zona do euro no final de 2022 significa uma taxa de juros a ascensão está a anos de distância.
Formuladores de políticas na reunião do Conselho de Governo de 16 de dezembro https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/exclusive-ecb-governors-home-temporary-limited-bond-purchase-boost-sources-2021-12-09 irá debater opções sobre como adaptar o programa regular de compra de ativos (APP) do banco assim que um esquema muito maior de combate à pandemia terminar em março.
A pesquisa encontrou previsões de crescimento relativamente estáveis na zona do euro, com a maioria citando a disseminação de novas variantes do coronavírus, e não a inflação persistente, como a maior ameaça econômica no próximo ano.
Embora o risco das variantes seja global, o BCE difere em sua resposta de seus homólogos dos EUA e do Reino Unido, pois é quase certo que eles aumentarão as taxas de juros de quase zero em 2022 – o Banco da Inglaterra talvez já em fevereiro.
O BCE estipulou um aumento nas taxas “logo após” o fim das compras de títulos e, portanto, deve manter suas taxas de juros fixas até o final de 2023, pelo menos, com a taxa de depósito em -0,50% e sua taxa de refinanciamento em zero – em forte contraste com as expectativas recentes do mercado, agora abandonadas, para o final de 2022.
“Achamos que até o final de 2023, as condições devem ser satisfeitas para uma elevação das taxas, então dada a sequência rígida entre o final do QE e a primeira alta das taxas, que pode ser quando o BCE anunciar o final do APP ( Programa de Compra de Ativos), possivelmente com um taper curto ”, disse Fabio Balboni, economista sênior do HSBC.
O BCE está comprando 80 bilhões de euros em títulos por mês, de acordo com seus dois programas: 60 bilhões no mais recente Programa de Compra de Emergências Pandêmicas (PEPP), que anunciou que terminará em março, e 20 bilhões no APP.
A pesquisa da Reuters de 8 a 10 de dezembro revelou que, depois de abril, o banco central deve continuar comprando 40 bilhões de euros em títulos por mês até o final do ano que vem, com algumas previsões de compras do BCE até meados de 2023.
A mediana de 21 previsões mostrou um complemento de APP de 20 bilhões de euros para um total de 40 bilhões de euros.
Mas 13 de uma amostra ligeiramente menor de 20 entrevistados para uma pergunta adicional disseram que se o BCE aprovar um aumento de APP, haveria um envelope cobrindo um período mais longo. O restante disse que seria em volumes mensais definidos.
“O BCE se comprometerá com compras líquidas de APP até pelo menos o final de 2022, mas o Conselho pode decidir ainda não se comprometer com o ritmo mensal de 40 bilhões de euros para o ano inteiro”, disse Bas van Geffen, estrategista macro sênior do Rabobank.
Em linha com muitos outros economistas, van Geffen disse que o APP também pode ser executado no ano seguinte.
Cerca de 70%, ou 18 de 26, que responderam a uma pergunta adicional, disseram que o APP terminaria no final de 2023, enquanto cinco disseram no quarto trimestre de 2024 e três disseram no quarto trimestre de 2025.
As previsões de consenso para a inflação da zona do euro, entretanto, aumentaram pela sexta pesquisa mensal consecutiva, definida para superar a meta de 2% do Banco Central Europeu até o terceiro trimestre do ano que vem.
“A inflação tem superado e as perspectivas de inflação de médio prazo tornaram-se um pouco mais incertas com os riscos inclinados para cima”, disse Peter Vanden Houte, economista-chefe do ING.
A inflação, que atingiu uma alta de 4,9% em 25 anos em novembro, foi projetada em 4,4% e 3,5% neste trimestre e no próximo. Isso se compara a 4,1% e 3,1% na pesquisa do mês passado.
A previsão é de 2,5% no ano que vem, após alta na mesma taxa deste ano, ante 2,2% e 2,4% previstos em novembro. Esses valores são superiores às últimas projeções do BCE de 1,7% e 2,2%, respetivamente.
A expectativa era de que a economia crescesse 0,6% neste trimestre e 0,7% no próximo, ligeiro recuo ante 0,8% nos dois períodos do mês anterior. Esperava-se uma média de 4,2% no próximo ano, inalterada em relação à pesquisa do mês passado e desacelerada para 2,3% em 2023, ante 2,1%.
Cerca de 60%, ou 18 de 31 entrevistados, disseram que a disseminação de novas variantes do coronavírus foi o maior risco negativo para a economia da zona do euro no próximo ano. Onze disseram inflação persistente, enquanto dois outros disseram aperto fiscal extremo e preços de energia mais altos.
(Para outras histórias do pacote de pesquisas de perspectivas econômicas globais de longo prazo da Reuters)
(Sondagem de Milounee Purohit, Sujith Pai e Swathi Nair; Edição de Ross Finley, Mark John e Barbara Lewis)
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FOTO DO ARQUIVO: A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, fala em entrevista coletiva sobre os resultados da reunião do Conselho do BCE, em Frankfurt, Alemanha, em 28 de outubro de 2021. REUTERS / Kai Pfaffenbach
13 de dezembro de 2021
Por Swathi Nair
BENGALURU (Reuters) – O Banco Central Europeu deve reduzir pela metade a quantidade de ativos que compra a cada mês a partir de abril, de acordo com uma pesquisa da Reuters com observadores do BCE que julgaram que uma suspensão da alta inflação da zona do euro no final de 2022 significa uma taxa de juros a ascensão está a anos de distância.
Formuladores de políticas na reunião do Conselho de Governo de 16 de dezembro https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/exclusive-ecb-governors-home-temporary-limited-bond-purchase-boost-sources-2021-12-09 irá debater opções sobre como adaptar o programa regular de compra de ativos (APP) do banco assim que um esquema muito maior de combate à pandemia terminar em março.
A pesquisa encontrou previsões de crescimento relativamente estáveis na zona do euro, com a maioria citando a disseminação de novas variantes do coronavírus, e não a inflação persistente, como a maior ameaça econômica no próximo ano.
Embora o risco das variantes seja global, o BCE difere em sua resposta de seus homólogos dos EUA e do Reino Unido, pois é quase certo que eles aumentarão as taxas de juros de quase zero em 2022 – o Banco da Inglaterra talvez já em fevereiro.
O BCE estipulou um aumento nas taxas “logo após” o fim das compras de títulos e, portanto, deve manter suas taxas de juros fixas até o final de 2023, pelo menos, com a taxa de depósito em -0,50% e sua taxa de refinanciamento em zero – em forte contraste com as expectativas recentes do mercado, agora abandonadas, para o final de 2022.
“Achamos que até o final de 2023, as condições devem ser satisfeitas para uma elevação das taxas, então dada a sequência rígida entre o final do QE e a primeira alta das taxas, que pode ser quando o BCE anunciar o final do APP ( Programa de Compra de Ativos), possivelmente com um taper curto ”, disse Fabio Balboni, economista sênior do HSBC.
O BCE está comprando 80 bilhões de euros em títulos por mês, de acordo com seus dois programas: 60 bilhões no mais recente Programa de Compra de Emergências Pandêmicas (PEPP), que anunciou que terminará em março, e 20 bilhões no APP.
A pesquisa da Reuters de 8 a 10 de dezembro revelou que, depois de abril, o banco central deve continuar comprando 40 bilhões de euros em títulos por mês até o final do ano que vem, com algumas previsões de compras do BCE até meados de 2023.
A mediana de 21 previsões mostrou um complemento de APP de 20 bilhões de euros para um total de 40 bilhões de euros.
Mas 13 de uma amostra ligeiramente menor de 20 entrevistados para uma pergunta adicional disseram que se o BCE aprovar um aumento de APP, haveria um envelope cobrindo um período mais longo. O restante disse que seria em volumes mensais definidos.
“O BCE se comprometerá com compras líquidas de APP até pelo menos o final de 2022, mas o Conselho pode decidir ainda não se comprometer com o ritmo mensal de 40 bilhões de euros para o ano inteiro”, disse Bas van Geffen, estrategista macro sênior do Rabobank.
Em linha com muitos outros economistas, van Geffen disse que o APP também pode ser executado no ano seguinte.
Cerca de 70%, ou 18 de 26, que responderam a uma pergunta adicional, disseram que o APP terminaria no final de 2023, enquanto cinco disseram no quarto trimestre de 2024 e três disseram no quarto trimestre de 2025.
As previsões de consenso para a inflação da zona do euro, entretanto, aumentaram pela sexta pesquisa mensal consecutiva, definida para superar a meta de 2% do Banco Central Europeu até o terceiro trimestre do ano que vem.
“A inflação tem superado e as perspectivas de inflação de médio prazo tornaram-se um pouco mais incertas com os riscos inclinados para cima”, disse Peter Vanden Houte, economista-chefe do ING.
A inflação, que atingiu uma alta de 4,9% em 25 anos em novembro, foi projetada em 4,4% e 3,5% neste trimestre e no próximo. Isso se compara a 4,1% e 3,1% na pesquisa do mês passado.
A previsão é de 2,5% no ano que vem, após alta na mesma taxa deste ano, ante 2,2% e 2,4% previstos em novembro. Esses valores são superiores às últimas projeções do BCE de 1,7% e 2,2%, respetivamente.
A expectativa era de que a economia crescesse 0,6% neste trimestre e 0,7% no próximo, ligeiro recuo ante 0,8% nos dois períodos do mês anterior. Esperava-se uma média de 4,2% no próximo ano, inalterada em relação à pesquisa do mês passado e desacelerada para 2,3% em 2023, ante 2,1%.
Cerca de 60%, ou 18 de 31 entrevistados, disseram que a disseminação de novas variantes do coronavírus foi o maior risco negativo para a economia da zona do euro no próximo ano. Onze disseram inflação persistente, enquanto dois outros disseram aperto fiscal extremo e preços de energia mais altos.
(Para outras histórias do pacote de pesquisas de perspectivas econômicas globais de longo prazo da Reuters)
(Sondagem de Milounee Purohit, Sujith Pai e Swathi Nair; Edição de Ross Finley, Mark John e Barbara Lewis)
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