FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, comparece ao Simpósio Anual de Política Econômica de Jackson Hole do Federal Reserve Bank de Kansas City em Jackson Hole, Wyoming, 28 de agosto de 2015. REUTERS / Jonathan Crosby
20 de agosto de 2021
(Reuters) –
1 / TENSÕES DA TAPER
Liderados por Jerome Powell, os grandes e bons do mundo dos bancos centrais se reúnem em Jackson Hole, Wyoming, de quinta a sábado. A grande questão para o presidente do Federal Reserve: quando é o tempo de redução gradual?
O Fed deve delinear planos de redução em setembro, mas os mercados estão esperando sinais de Powell na conferência anual de pesquisa sobre a trajetória do programa de compra de ativos de US $ 120 bilhões por mês.
As políticas de dinheiro fácil têm reforçado as ações, e qualquer suspeita sobre os planos do Fed de desacelerar pode causar ruídos, com as atas de julho apenas fornecendo uma amostra disso.
Os formuladores de políticas pareciam longe de estar unidos em seus pontos de vista. Mas a perspectiva de o estímulo ser reduzido quando a disseminação da variante Delta do coronavírus e os problemas da cadeia de suprimentos se aproximam de uma recuperação que começou a parecer cansada assustou os mercados.
Gráfico: ativos do Federal Reserve mantidos, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkkejzvx/Pasted%20image%201629319033899.png
2 / PEAK PMI?
Foram alguns meses bons para as ações europeias.
Desde março de 2020, eles subiram mais de 70%, atingindo um recorde nos últimos dias graças ao crescimento acelerado e à queda das taxas de juros. Os PMIs europeus atingiram o máximo em 20 anos e os rendimentos dos títulos ajustados pela inflação estão em níveis recordes.
Mas há ventos contrários na forma de preços crescentes, problemas na cadeia de suprimentos, escassez de mão de obra e a variante Delta.
Os PMIs na região nos próximos dias mostrarão o quão forte eles podem ser.
Gráfico: PMIs de pico, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klvykkzwmvg/Peak%20PMIs.JPG
3 / CHINA DRAWDOWN
Nas últimas semanas, os dados para o crescimento das exportações da China, produção da fábrica e vendas no varejo perderam as previsões, uma vez que os surtos de COVID-19 reduziram a demanda interna e externa.
Os lucros industriais da sexta-feira podem encontrar algum alívio na recente queda dos preços das commodities. Mas está claro que a segunda maior economia do mundo agora enfrenta desafios e nem todos eles podem ser descartados pelos investidores como distorções de curto prazo.
Os legisladores tentaram ajudar cortando os requisitos de reserva dos bancos para aumentar os empréstimos e também tentaram acalmar as preocupações com repressões generalizadas. Mas isso ainda não acalmou os mercados de ações, que perderam cerca de US $ 1 trilhão em valor desde fevereiro e ainda parecem em busca de um piso estável.
Gráfico: a queda da China continua caindo, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxoorjlvx/Pasted%20image%201629364574239.png
4 / LINHAS DE FALHA VELHAS E NOVAS
As réplicas da rápida queda do Afeganistão para os insurgentes do Taleban continuarão a ser sentidas nos próximos dias. Há poucas dúvidas quanto ao impacto humanitário da crise. As consequências de longo prazo para a economia da região e os mercados globais são menos certas – assim como o papel internacional de Washington.
O presidente dos EUA, Joe Biden, viu seu índice de aprovação cair para níveis recordes, possivelmente tornando mais difícil para ele levar adiante sua agenda. A relação entre os EUA e a Grã-Bretanha – o mais fiel aliado europeu de Washington – parece estar sob tensão, com os legisladores de Westminster expressando discordâncias incomuns.
A visita do vice-presidente Kamala Harris a Cingapura e Vietnã nos próximos dias tem como objetivo conter a influência crescente da China. Mas ela também terá de enfrentar a crise do Afeganistão, que deixou os aliados questionando a credibilidade das promessas da política externa dos EUA.
Gráfico: Investimentos estrangeiros diretos na China, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpgnnbmrvq/China%20foreign%20direct%20investments.PNG
5 / ATENÇÃO!
As últimas eleições nacionais na Alemanha foram bastante monótonas. Mas uma mudança indicada em pesquisas de opinião recentes sugere que a de 26 de setembro pode ser diferente.
Os social-democratas de centro-esquerda ultrapassaram os verdes e estão diminuindo a distância com os democratas-cristãos conservadores da chanceler Angela Merkel.
Isso significa que, pela primeira vez neste ano, uma coalizão de mão dupla entre seus conservadores e os verdes, um resultado antecipado, deve ficar quase sem a maioria dos assentos.
Se for esse o caso, a maior economia da Europa poderá sofrer meses de incerteza; analistas observam que a gama de possíveis uniões de coalizões é muito mais ampla do que no passado. Não se surpreenda se os mercados prestarem mais atenção à Alemanha nos próximos dias.
Gráfico: pesquisas eleitorais alemãs, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwwlexpo/Germanpolls.PNG
(Reportagem de Tom Westbrook em Cingapura, Dhara Ranasinghe, Saikat Chatterjee e Karin Strohecker em Londres, Lewis Krauskopf em Nova York, compilado por Karin Strohecker; edição por John Stonestreet)
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FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, comparece ao Simpósio Anual de Política Econômica de Jackson Hole do Federal Reserve Bank de Kansas City em Jackson Hole, Wyoming, 28 de agosto de 2015. REUTERS / Jonathan Crosby
20 de agosto de 2021
(Reuters) –
1 / TENSÕES DA TAPER
Liderados por Jerome Powell, os grandes e bons do mundo dos bancos centrais se reúnem em Jackson Hole, Wyoming, de quinta a sábado. A grande questão para o presidente do Federal Reserve: quando é o tempo de redução gradual?
O Fed deve delinear planos de redução em setembro, mas os mercados estão esperando sinais de Powell na conferência anual de pesquisa sobre a trajetória do programa de compra de ativos de US $ 120 bilhões por mês.
As políticas de dinheiro fácil têm reforçado as ações, e qualquer suspeita sobre os planos do Fed de desacelerar pode causar ruídos, com as atas de julho apenas fornecendo uma amostra disso.
Os formuladores de políticas pareciam longe de estar unidos em seus pontos de vista. Mas a perspectiva de o estímulo ser reduzido quando a disseminação da variante Delta do coronavírus e os problemas da cadeia de suprimentos se aproximam de uma recuperação que começou a parecer cansada assustou os mercados.
Gráfico: ativos do Federal Reserve mantidos, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkkejzvx/Pasted%20image%201629319033899.png
2 / PEAK PMI?
Foram alguns meses bons para as ações europeias.
Desde março de 2020, eles subiram mais de 70%, atingindo um recorde nos últimos dias graças ao crescimento acelerado e à queda das taxas de juros. Os PMIs europeus atingiram o máximo em 20 anos e os rendimentos dos títulos ajustados pela inflação estão em níveis recordes.
Mas há ventos contrários na forma de preços crescentes, problemas na cadeia de suprimentos, escassez de mão de obra e a variante Delta.
Os PMIs na região nos próximos dias mostrarão o quão forte eles podem ser.
Gráfico: PMIs de pico, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klvykkzwmvg/Peak%20PMIs.JPG
3 / CHINA DRAWDOWN
Nas últimas semanas, os dados para o crescimento das exportações da China, produção da fábrica e vendas no varejo perderam as previsões, uma vez que os surtos de COVID-19 reduziram a demanda interna e externa.
Os lucros industriais da sexta-feira podem encontrar algum alívio na recente queda dos preços das commodities. Mas está claro que a segunda maior economia do mundo agora enfrenta desafios e nem todos eles podem ser descartados pelos investidores como distorções de curto prazo.
Os legisladores tentaram ajudar cortando os requisitos de reserva dos bancos para aumentar os empréstimos e também tentaram acalmar as preocupações com repressões generalizadas. Mas isso ainda não acalmou os mercados de ações, que perderam cerca de US $ 1 trilhão em valor desde fevereiro e ainda parecem em busca de um piso estável.
Gráfico: a queda da China continua caindo, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxoorjlvx/Pasted%20image%201629364574239.png
4 / LINHAS DE FALHA VELHAS E NOVAS
As réplicas da rápida queda do Afeganistão para os insurgentes do Taleban continuarão a ser sentidas nos próximos dias. Há poucas dúvidas quanto ao impacto humanitário da crise. As consequências de longo prazo para a economia da região e os mercados globais são menos certas – assim como o papel internacional de Washington.
O presidente dos EUA, Joe Biden, viu seu índice de aprovação cair para níveis recordes, possivelmente tornando mais difícil para ele levar adiante sua agenda. A relação entre os EUA e a Grã-Bretanha – o mais fiel aliado europeu de Washington – parece estar sob tensão, com os legisladores de Westminster expressando discordâncias incomuns.
A visita do vice-presidente Kamala Harris a Cingapura e Vietnã nos próximos dias tem como objetivo conter a influência crescente da China. Mas ela também terá de enfrentar a crise do Afeganistão, que deixou os aliados questionando a credibilidade das promessas da política externa dos EUA.
Gráfico: Investimentos estrangeiros diretos na China, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpgnnbmrvq/China%20foreign%20direct%20investments.PNG
5 / ATENÇÃO!
As últimas eleições nacionais na Alemanha foram bastante monótonas. Mas uma mudança indicada em pesquisas de opinião recentes sugere que a de 26 de setembro pode ser diferente.
Os social-democratas de centro-esquerda ultrapassaram os verdes e estão diminuindo a distância com os democratas-cristãos conservadores da chanceler Angela Merkel.
Isso significa que, pela primeira vez neste ano, uma coalizão de mão dupla entre seus conservadores e os verdes, um resultado antecipado, deve ficar quase sem a maioria dos assentos.
Se for esse o caso, a maior economia da Europa poderá sofrer meses de incerteza; analistas observam que a gama de possíveis uniões de coalizões é muito mais ampla do que no passado. Não se surpreenda se os mercados prestarem mais atenção à Alemanha nos próximos dias.
Gráfico: pesquisas eleitorais alemãs, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwwlexpo/Germanpolls.PNG
(Reportagem de Tom Westbrook em Cingapura, Dhara Ranasinghe, Saikat Chatterjee e Karin Strohecker em Londres, Lewis Krauskopf em Nova York, compilado por Karin Strohecker; edição por John Stonestreet)
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